((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto))
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Deep Track devient un agitateur d'entreprise après des mois de pression pour le changement en privé
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Deep Track s'attend à ce que les nouveaux administrateurs donnent la priorité aux vaccins plutôt qu'aux fusions-acquisitions
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Deep Track détient 13,5 % de Dynavax et se classe parmi les plus gros investisseurs de la société
(Détails de l'évolution du cours de l'action au paragraphe 3, réaction de l'entreprise au paragraphe 7) par Svea Herbst-Bayliss
La société d'investissement en sciences de la vie Deep Track Capital lance une bataille au sein du conseil d'administration de Dynavax Technologies
DVAX.O , en insistant pour que les nouveaux administrateurs donnent la priorité au développement du vaccin contre l'hépatite B de la société plutôt qu'à la poursuite de nouvelles acquisitions.
Deep Track a proposé quatre candidats au conseil d'administration de Dynavax afin d'ajouter une expertise industrielle et financière ainsi qu'une perspective d'actionnaire au conseil de 11 membres, a indiqué la société d'investissement dans une lettre adressée à ses actionnaires.
Les investisseurs ont réagi positivement à la nouvelle et ont poussé le prix de l'action à augmenter de 1,24 % mercredi pour clôturer à 13,09 $. Depuis le début de l'année, le cours de l'action a augmenté de 1,47 % et de 6,6 % au cours des 52 dernières semaines.
Deuxième investisseur de Dynavax avec une participation de 13,5 %, Deep Track se décrit comme un actionnaire loyal qui croit au potentiel de la société et qui a tenté de répondre à ses préoccupations en privé avant d'opter pour une lutte par procuration potentiellement bruyante.
David Kroin, fondateur de Deep Track, a critiqué Dynavax pour ne pas s'être concentrée sur le développement de son vaccin Heplisav et pour avoir poursuivi "un exercice malavisé de 'construction d'empire'"
"Nous restons profondément préoccupés par le fait que Dynavax va non seulement dilapider ses liquidités importantes et croissantes dans une acquisition peu judicieuse, mais aussi mettre en péril la rentabilité future et priver les actionnaires des immenses possibilités qui s'offrent à eux en se concentrant sur Heplisav", indique la lettre.
"Pour aider à catalyser les améliorations critiques chez Dynavax, nous cherchons à élire quatre candidats administrateurs hautement qualifiés lors de l'assemblée annuelle", indique la lettre, qui précise que l'un des candidats est Brett Erkman, directeur général de Deep Track.
Selon Dynavax, Deep Track s'en tient à un "plan destructeur de valeur" et "abandonne la diversification du portefeuille, restitue les liquidités nécessaires au maintien et à la croissance de l'entreprise en mettant en œuvre un programme de rachat d'actions surdimensionné et vend Dynavax en tant qu'entreprise à actif unique"
De plus en plus d'entreprises se préparent à des luttes coûteuses et bruyantes dans les conseils d'administration cette année. Les activistes chevronnés et les nouveaux agitateurs comme Deep Track réclament davantage de moyens pour faire monter le cours de l'action, y compris des correctifs opérationnels et même la mise en vente de l'entreprise.
Deep Track, qui investit 4 milliards de dollars d'actifs, souhaite que Dynavax se concentre exclusivement sur le développement d'Heplisav, un vaccin conçu pour prévenir l'infection par le virus de l'hépatite B, qui peut entraîner une maladie chronique du foie et la mort, pour en faire un actif qu'une grande société pharmaceutique souhaiterait posséder.
La société d'investissement estime que Heplisav générera plus d'un milliard de dollars de liquidités jusqu'en 2030 et que, si l'on ajoute les 714 millions de dollars de liquidités dont disposait la société à la fin de l'année dernière, "cela se traduit par près de 2 milliards de dollars de liquidités pouvant être reversées aux actionnaires d'ici à la fin de l'année 2030"
Deep Track a également poussé le conseil d'administration et l'équipe de direction de Dynavax à racheter davantage d'actions.
Dynavax a annoncé à la fin de l'année dernière un programme de rachat d'actions de 200 millions de dollars. Deep Track a proposé de doubler le rachat d'actions pour le porter à 400 millions de dollars.
Ce mois-ci, la société a déclaré qu'elle avait ajouté deux nouveaux administrateurs pour remplacer un administrateur de longue date qui prendra sa retraite et un autre qui se retirera pour occuper le poste de directeur général dans une autre société.
Après l'assemblée annuelle, dont la date n'a pas été fixée, le conseil d'administration comptera neuf administrateurs, a indiqué la société.
La société a également indiqué qu'elle demanderait aux actionnaires d'approuver de nouveaux statuts afin que tous les administrateurs se présentent chaque année à l'élection, une question de gouvernance à laquelle les actionnaires sont généralement favorables. Cette année, seuls quatre administrateurs seront soumis au vote, un autre point sensible pour la société d'investissement Deep Track.
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